按照借贷时间的长短,利率可以分为很多种,总体来说大致分为年利率、月利率和ri利率三种,年利率又可以分为一年、二年、三年至五年不等,月利率则分为一月、二月等至六月,ri利率则可分为隔夜、七天、十四天等。
金管局方面对于炒家进攻港币的手段非常清楚,无非是从有着港币业务的银行当中借入港币,然后在市场上抛售变换成美元,然后拆借出去赚取美元利息。如果港币失守,他们就利用贬值前后的汇差赚上一大笔,而如果港币安然无恙,他们也可以利用美元方面的利息来弥补一部分的息差,将损失减到最低。
如何杜绝这种对港币的进攻,方法不外乎是两种,第一就是让炒家在市场上无法借入港币,从源头上断绝他们拆借的可能,这样一来他们就没有港币现货可以兴风作浪,和泰国zhengfu曾经禁止本地银行拆借给炒家泰铢是同一个道理。只不过这种方法在香港行不通,香港的金融市场远比泰国市场发达,世界上大部分的银行都在香港设有分行,同时香港的经济市场化在全球来说是最为发达的,因此这种严重违背市场化的行政命令绝对不能够实施。
那么能够打击国际炒家的只剩下最后一条路了,即抬高炒家的融资成本。因为这些港币一般都是短期贷款,因此以隔夜拆借利率为基础的超短期利率就成为这些资金的成本,想要抬高他们的融资成本。只需要提高隔夜拆借利率。
任毅刚和他的同事们经过激烈的讨论之后,决定提高隔夜拆借利率,这个决定并没有人反对,毕竟国际炒家的威胁就在眼前。讨论的重点是拆借利率的幅度和持续时间,虽然拆借利率都是按照天数来计算的,但是幅度和时间都能对市场其他利率造成影响。
经过激烈的辩论之后,金管局的高管们又和财政司的官员们通气后,决定在10月23ri早晨八点钟宣布,将银行间的隔夜拆借利率调高至300%,持续时间暂定到周末。但是具体情况并不确定。视外汇市场的港币情况而定。
就在前一天,银行间拆借市场的隔夜利率也不过是7%的年化水平,这一数字足足将拆借利率提高了43倍之多,也就意味着国际炒家借出的港币一天支付的利息要比平常多出43倍。
举个例子。原本市场上国际炒家卖出的60亿美元的港币现货。换成港币(汇率)大约是464亿港币。按照一年360天计算(国际惯例),拆借利率为7%的话,那么炒家持有一个星期后所要支付的利息为6300多万港币。而在现行的高昂拆借利率面前。同时持有时间不变的情况下,利息的数字将变成27亿港币。
而国际炒家想要弥补回这个损失,需要在外汇市
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