天然气期货合约在nymex和ice两个交易所都有交易,标的的金额相差无几,稍微有所区别的是纽约商品交易所是实物交割,因为在路易斯安娜州有着遍布全美的天然气管道系统,而洲际交易所则不支持实物交割。
因为有着套期保值的功能,所以在nymex的天然气合约年份特别长,从本年度到随后的12年间各个月份都有合约交易。但是除却某些天然气厂商在远月上有所交易之外,其他的参与者大都在本年和次年等月份的合约上交易,这些是交易量最大、流动性最好的月份合约之一。
但是现在,原本某些应该流动性较好的月份合约的状况被打破了,因为市场被大规模地持有在一家机构当中,这就是不凋花对冲基金的头寸。
“看到0703的合约和0704合约的利差了吗?美元,上帝啊,这是一个多么惊人的数字,一手合约之间的价差就达到了万美元!”
在交易厅里,**正发表着激动人心的演讲。内容自然是针对不凋花头寸。因为持有着越来越大的头寸,在买入三月份合约的同时卖出4月份的合约,使得两者价格背离的情况越来越严重,这个情况稍微有点常识的交易员都能意识到,而**所要做的就是针对这个情况进行进攻。
“我们现在手头上有大约2万手03和04的头寸,基于对冲的考虑每个月份的持仓数额差不多。正是因为对手不断地扩大价差,使得这些头寸的前持有者已经无法维持目前的规模,不过他们很幸运,对手也应该很幸运,因为这些头寸落到了我们手上!”
交易员们一边在紧张地准备着盘前的工作。一边竖起耳朵在听**的演说。他们已经察觉到自己的老板要干什么了,现在是**给他们加油打气的时候。
“该死的,虽然因为季度的关系,这两个月份之间会有价差。但绝对不会严重到这个地步。现在我们所需要做的是。尽可能地卖空三月份合约。买入四月份合约,将两者的价差缩小到合理的范围内。”
在先鼓动起人心之后,**就给出操作的策略。他知道自己的手下是多么专业的团队。只要给出大致方向,剩下的就是执行的问题。
因为开采技术的原因尚没有发生革命性的突破,因此到目前为止,天然气期货的价格依然维持在6到9美元左右,甚至最高的时候还冲到过美元。后来因为天然气发现的储量越来越多,开采技术
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